Spreads verticales El spread vertical es una estrategia de spread de opciones mediante la cual el operador de opciones compra un cierto número de opciones y simultáneamente vende un número igual de opciones de la misma clase. Mismo valor subyacente. Misma fecha de vencimiento. Pero a un precio de ejercicio diferente. Los diferenciales verticales limitan el riesgo que implica el comercio de opciones, pero al mismo tiempo reducen el potencial de beneficios. Pueden crearse con todas las llamadas o todas las put. Y puede ser alcista o bajista. Bull Vertical Spreads Los spreads verticales de Bull se emplean cuando el operador de opciones es alcista en el valor subyacente y, por lo tanto, están diseñados para beneficiarse de un aumento en el precio del activo subyacente. Pueden ser construidos usando llamadas o puestas y se conocen como la extensión de la llamada del toro y la extensión puesta del toro respectivamente. Mientras que tienen perfiles de riesgo / recompensa similares, el spread de la llamada del toro se introduce en un débito mientras que el bull put spread puede establecerse en un crédito. Por lo tanto, la propagación de la llamada del toro se llama también un diferencial de débito vertical, mientras que la propagación de bull put a veces se conoce como un spread de crédito vertical. Bull Call Spread Bull Ponga Spread Bear Spreads verticales Las estrategias de opciones de spread verticales también están disponibles para el operador de opciones que es bajista en el valor subyacente. Los diferenciales verticales de oso están diseñados para beneficiarse de una caída en el precio del activo subyacente. Pueden ser construidos usando llamadas o puts y son conocidos como bear call spread y bear put spread, respectivamente. Mientras que tienen perfiles similares del riesgo / de la recompensa, la extensión de la llamada del oso se introduce en un crédito mientras que la extensión put del oso se puede establecer en un débito. Por lo tanto, la propagación de la llamada del oso se llama también una extensión vertical del crédito mientras que la extensión del put del oso se refiere a veces como separación vertical del débito. Bear Call Spread Bear Poner Spread Listo para comenzar a operar Su nueva cuenta de trading se financia inmediatamente con 5.000 de dinero virtual que puede utilizar para probar sus estrategias de negociación utilizando OptionHouses plataforma de comercio virtual sin arriesgar el dinero duramente ganado. Una vez que empiece a operar de forma real, sus primeras 100 operaciones serán libres de comisiones (Asegúrese de hacer clic en el enlace a continuación y cotice el código promocional 60FREE durante la inscripción) Bull Call Spread (Debit Call Spread) Un tipo de propagación vertical. Contiene dos llamadas con la misma caducidad pero diferentes ataques. El precio de ejercicio de la llamada corta es mayor que el de la llamada larga. Lo que significa que esta estrategia siempre requerirá un desembolso inicial (débito). El objetivo principal de las llamadas cortas es ayudar a pagar el costo inicial de las llamadas largas. Hasta un determinado precio de las acciones, la extensión de la llamada del toro trabaja mucho como su componente de la llamada larga como estrategia independiente. Sin embargo, a diferencia de una llamada larga llana, el potencial de alza es tapado. Eso es parte de la compensación que la prima de la llamada corta mitiga el coste total de la estrategia pero también fija un techo en las ganancias. Un par diferente de los precios de la huelga podría funcionar, siempre que la huelga de llamada corta está por encima de las llamadas largas. La elección consiste en equilibrar las compensaciones riesgo / recompensa y una previsión realista. Posición neta (al vencimiento) EJEMPLO GANANCIA MÁXIMA Huelga alta - baja huelga - prima neto pagada PÉRDIDA MÁXIMA Prima neta pagada El beneficio de una huelga de llamada corta más alta es un máximo más alto que el beneficio potencial de la estrategia. La desventaja es que la prima recibida es menor, mayor será el precio de las llamadas cortas. Es interesante comparar esta estrategia con la propagación del toro. Los perfiles de ganancias / pérdidas son exactamente los mismos, una vez ajustados por el costo neto de llevar. La principal diferencia es el momento de los flujos de efectivo. La propagación de la llamada del toro requiere un desembolso inicial sabido para un eventual retorno desconocido que el bull put spread produce una entrada de efectivo inicial conocida a cambio de un posible desembolso más adelante. Outlook Buscando un precio de acciones constante o en aumento durante la vida de las opciones. Al igual que con cualquier estrategia de tiempo limitado, los inversores a largo plazo pronóstico para el stock subyacente no es tan importante, pero esto no es probablemente una opción adecuada para aquellos que tienen una perspectiva alcista pasado el futuro inmediato. Se requeriría un pronóstico con tiempo preciso para identificar el punto de inflexión en el que una caída a corto plazo se dará vuelta alrededor y un rally de largo plazo se iniciará. Resumen Esta estrategia consiste en comprar una opción de compra y vender otra a un precio de ejercicio más alto para ayudar a pagar el costo. La propagación generalmente se beneficia si el precio de las acciones se mueve más alto, al igual que una estrategia de llamadas largas regulares, hasta el punto en que la llamada corta cobra más ganancias. Motivación Beneficiarse de una ganancia en el precio de las acciones subyacentes sin el desembolso inicial de capital y riesgo a la baja de propiedad de acciones. Variaciones Un spread de llamadas verticales puede ser una estrategia alcista o bajista, dependiendo de cómo se seleccionan los precios de ejercicio para las posiciones larga y corta. Vea la extensión de la llamada del oso para la contraparte bajista. Pérdida máxima La pérdida máxima es muy limitada. Lo peor que puede pasar es que la acción esté por debajo del precio de ejercicio más bajo al vencimiento. En ese caso, ambas opciones de compra caducan sin valor, y la pérdida incurrida es simplemente el desembolso inicial para la posición (el débito neto). Ganancia máxima La ganancia máxima se limita a la expiración, si el precio de las acciones es incluso mejor de lo esperado y exceder el precio de huelga más alto. Si el precio de la acción es igual o superior a la huelga más alta (llamada corta) al vencimiento, en teoría, el inversor ejercería el componente de llamada larga y presumiblemente sería asignado en la llamada corta. Como resultado, las acciones se compran al menor precio (huelga de llamada larga) y simultáneamente se venden al precio más alto (llamada corta). El beneficio máximo entonces es la diferencia entre los dos precios de la huelga, menos el desembolso inicial (el débito) pagado para establecer la extensión. Beneficio / Pérdida Tanto la ganancia potencial como la pérdida para esta estrategia son muy limitadas y muy bien definidas: la prima neta pagada al principio establece el riesgo máximo y el precio de ejercicio de la llamada corta establece el límite superior más allá del cual las ganancias adicionales no van a mejorar La rentabilidad. El beneficio máximo se limita a la diferencia entre los precios de ejercicio, menos el cargo pagado para poner en la posición. Breakeven Esta estrategia se rompe incluso a la expiración si el precio de las acciones está por encima de la huelga inferior por el importe del desembolso inicial (el débito). En ese caso, la llamada corta caducaría sin valor y el valor intrínseco de llamadas largas sería igual al débito. Breakeven larga llamada strike débito neto pagado Volatilidad Slight, todas las demás cosas siendo iguales. Dado que la estrategia consiste en ser una llamada larga y otra corta con la misma expiración, los efectos de los cambios de volatilidad en los dos contratos pueden compensarse mutuamente en gran medida. Tenga en cuenta, sin embargo, que el precio de las acciones puede moverse de tal manera que un cambio de volatilidad afectaría a un precio más que al otro. Decadencia del tiempo El paso del tiempo perjudica la posición, aunque no tanto como lo hace una simple posición de llamada larga. Dado que la estrategia implica ser larga una llamada y corto otro con la misma expiración, los efectos de la decadencia del tiempo en los dos contratos pueden compensarse mutuamente en gran medida. Independientemente del impacto teórico sobre el precio de la erosión del tiempo en los dos contratos, tiene sentido pensar que el paso del tiempo sería algo negativo. Esta estrategia requiere una inversión inicial no reembolsable. Si debe haber algún retorno sobre la inversión, debe realizarse por vencimiento. A medida que expiración se acerca, también lo hace la fecha límite para lograr cualquier beneficio. Riesgo de Asignación La asignación temprana, mientras es posible en cualquier momento, generalmente ocurre sólo cuando la acción va ex-dividendo. Tenga en cuenta, sin embargo, que el uso de la llamada larga para cubrir la asignación de llamada corta requerirá establecer una posición de stock corto para un día hábil, debido al retraso en la notificación de asignación. Y tenga en cuenta que cualquier situación en la que una acción esté involucrada en un evento de reestructuración o capitalización, como una fusión, toma de control, escisión o dividendo especial, podría alterar completamente las expectativas típicas con respecto al ejercicio anticipado de opciones sobre acciones. Riesgo de Expiración Sí. Si se mantiene en vencimiento, esta estrategia conlleva un riesgo añadido. El inversionista no puede saber con seguridad hasta el lunes siguiente si la llamada corta fue asignada o no. El problema es más agudo si la acción está negociando justo por debajo, en o justo por encima de la huelga de llamada corta. Suponga que la llamada larga está en el dinero y que la llamada corta es aproximadamente en el dinero. Ejercicio (compra de acciones) es cierto, pero la cesión (venta de acciones) no es. Si el inversor adivina mal, la nueva posición el lunes también estará equivocada. Digamos, la cesión se espera, pero no se produce el inversor será inesperadamente largo de la acción en el lunes siguiente, sujeto a un movimiento adverso en el stock durante el fin de semana. Ahora suponga que la apuesta del inversionista contra la asignación y vendió la acción en el mercado en lugar de eso vienen el lunes, si la cesión ocurrió, el inversionista ha vendido las mismas acciones dos veces para una posición accionaria corta de la acción y está expuesto a un rally en el precio de acción. Dos maneras de prepararse: cerrar la salida temprano o estar preparado para cualquier resultado el lunes. De cualquier manera, es importante vigilar el stock, especialmente durante el último día de negociación. Comentarios Relacionados Posición Patrocinadores Oficiales de la OIC Este sitio web discute las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 El Consejo de Industria de Opciones - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El Usuario reconoce la revisión del Acuerdo del Usuario y la Política de Privacidad que rigen este sitio. El uso continuado implica la aceptación de los términos y condiciones establecidos en el mismo. Estrategia de dispersión vertical corta Se puede construir una propagación vertical corta con dos puestas o dos llamadas. Esta combinación se conoce a veces como un diferencial de crédito porque el resultado neto del comercio produce un crédito. ¿Por qué produce un crédito? Con la corta distancia vertical, la huelga vendida está más cerca del precio actual de la acción subyacente, ETF o índice, mientras que la huelga comprada está más lejos. Para las pujas o las llamadas, una huelga más cercana al precio actual siempre tendrá una prima más alta que la huelga que está más lejos. En este ejemplo, compro la llamada 30 y vender la llamada 27.50. Puedo vender la llamada de 27.50 para 1,55, sin embargo para comprar la llamada 30 me costará 0,90, dejando un crédito neto de 0,65. Los dos principales beneficios de esta estrategia para mí son: El riesgo definido, que cubrir mal más adelante en esta sección La decadencia del tiempo está en mi favor Permite ahora echar un vistazo a cuándo y cómo utilizar esta estrategia en particular. Perspectiva / Análisis Esta estrategia puede usarse con una perspectiva ligeramente alcista o un pronóstico levemente bajista. Si usted era alcista, usted usaría una extensión vertical colocada corta (a veces llamada una extensión puesta del toro). Si usted fuera bajista, usaría una llamada corta vertical (a veces llamada extensión de llamada de oso). Espera un minuto, podrías decir, Arent llama a oficios alcistas y pone para oficios bajistas. La respuesta es. Tipo de Si yo era alcista, podría comprar una llamada (larga llamada). Sin embargo, también podría vender un puesto (recuerde la venta pone estrategia) El corto poner propagación es similar a la estrategia de poner desnudo excepto que he construido en riesgo limitado y yo normalmente no quieren poseer el stock. Solo cobra premio. Un punto clave a recordar es que cuando se corta una opción, por lo general tienen la expectativa opuesta de la persona que es largo la opción. Si vendemos una llamada corta, ¿qué quiero que suceda Id como el stock para permanecer debajo de mi llamada a la derecha De lo contrario, podría ser asignado. Trade Entry Selección del stock adecuado Enlaces de extensión vertical adicionales Antes de decidir sobre el comercio, es probable que un stock en particular, ETF o índice en mente (o tal vez varios de mi lista de seguimiento). Por cierto, con esta estrategia, me gusta usar opciones de índice y opciones de ETF. No importa qué instrumento subyacente usted eligió, usted necesita cerciorarse de su análisis. Yo sólo el comercio de un spread alcista en una acción que actualmente tienen un sesgo alcista en. Del mismo modo, la enfermedad comercial sólo una tendencia bajista en una acción que soy bajista. Si llego a esa conclusión a través de análisis técnicos o simplemente observando la tendencia, creo que mis probabilidades de éxito son mejores negociando con mi sesgo, no en contra. Esto puede parecer obvio, he visto la gente intenta vender una extensión vertical puesta tratando de coger el fondo de una tendencia bajista o vender una llamada vertical extendido tratando de atrapar la parte superior. Bien, lo admito. He sido culpable de esto también. Sin embargo, esta es una receta para el dinero que fluye fuera de su cuenta - no en. Otro elemento que es importante para mí es el volumen de la acción subyacente, ETF o índice. Normalmente, si el volumen subyacente no es muy alto, el volumen de opciones y el interés abierto tampoco serán muy altos. Por lo tanto, busco y prefiero un instrumento subyacente altamente líquido. Temporización de la entrada La sincronización de entrada no es tan crítica con la distribución vertical corta como puede ser con otras estrategias, como llamadas largas o largas. Sin embargo, encuentro dos ventajas claves de sincronizar correctamente mi entrada. A menudo me doy cuenta de un crédito inicial más grande a menudo encuentro aumentar mis posibilidades de éxito La combinación de estos dos beneficios significa que soy más consistentemente rentable. Hay muchos indicadores técnicos posibles que se pueden utilizar. Si usted tiene sus favoritos, por todos los medios utilizarlos. Pero usarlos consistentemente Aquí hay algunos de los míos. Entrada alcista de un estallido de la bandera del toro - o entrada bajista para la bandera del oso breakout Entrada alcista cuando el amplificador estocástico MACD está en la zona reversa más baja - entrada bajista cuando el estocástico AMD MACD está en la zona reversa superior Entrada alcista en rebote de apoyo en una tendencia ascendente Stock - bajista de entrada en rebote similar hacia abajo de la resistencia en una tendencia hacia abajo de las existencias Aquí es un ejemplo de tomar una entrada de un rebote de la resistencia en una población que ya está en una tendencia a largo plazo establecido. Nuestra entrada es ideal, sin embargo, Rebote puede ser difícil. De hecho sabiendo que es un rebote cuando sucede es difícil. Busque la confirmación, como un movimiento por debajo de la baja del día anterior para confirmar. Selección de las opciones correctas Una vez que he elegido mi instrumento subyacente, me gusta asegurarme de que estoy trabajando con un conjunto de opciones que tienen suficiente interés y volumen abiertos. De lo contrario, no puedo conseguir precios ideales de llenado. Trato de asegurarse de que mi orden no componga más de 5 del total de interés abierto - que debe ser cierto para cada pierna. Cualquier mayor y corro el riesgo de afectar los precios con mi pedido. Si veo el interés abierto en el 100s entonces Im generalmente muy bien. Para la extensión vertical corta, también quiero seleccionar un mes de opción con entre 20 y 40 días de tiempo. Esto asegura que la enfermedad tenga prima suficiente del tiempo que se derretirá lejos. La venta de menos de 20 días de prima a menudo resulta en tomar demasiado riesgo por muy poca prima. A continuación, elegí una opción corta que está por debajo del soporte para una propagación de put o por encima de la resistencia para una extensión de llamada. Cuanto más lejos recojo mi ataque corto, más baja recibirá la prima neta. Hay dos formas adicionales, algo relacionadas, de evaluar una huelga corta. Puedo utilizar el valor del delta del precio corto de la huelga para hacer una selección. Una de las características del delta es que es la probabilidad aproximada de expirar en el dinero por un centavo o más. Hay cálculos más precisos para esto y algunos corredores en línea proporcionan herramientas para obtener la probabilidad. Como ejemplo en la plataforma thinkorswim, una de las columnas que se pueden seleccionar al ver la cadena de opciones es la probabilidad de expirar. Este valor es la probabilidad de expirar en el dinero por un centavo o más. Por implicación entonces puedo calcular la probabilidad de que mi comercio sea exitoso (es decir, expirando OTM) restando este valor de 100. Como muestra este ejemplo, el delta y la probabilidad de expirar no son exactamente iguales, pero ambos pueden dar una buena indicación relativa. Con una probabilidad de expirar en 29.22, eso significaría que tengo una probabilidad de 70.78 que esta opción expirará sin valor, que es la meta. Prefiero seleccionar una probabilidad de 60-70 de éxito, lo que significa que estoy buscando una huelga corta para tener una probabilidad de vencimiento de entre 30 y 40. Idealmente, esta huelga también estará bien por debajo del soporte en el caso de vender una vertical puesta O por encima de la resistencia en el caso de vender una llamada vertical. Para la opción larga, normalmente elegiré la próxima huelga lejos (OTM más lejos). Para las opciones con 1 incrementos en el precio de huelga, a menudo voy dos huelgas de ancho, por lo que es un 2 spread. Mi favorito son generalmente 2 y 5 se extiende. En resumen, los criterios de selección para un diferencial vertical corto incluyen: Amplio interés abierto de ambos precios de ejercicio 20-40 días restantes hasta la expiración Precio de ejercicio por encima de la resistencia (llamadas) o por debajo del soporte y probabilidad de éxito entre 60 y 70 De expirar entre 30 y 40) Largo huelga por lo general un precio de huelga de distancia, pero no menos de 2 de ancho de ancho Análisis de riesgo / recompensa Lo bueno de una distribución vertical corto es que mi riesgo absoluto y la recompensa están bastante bien definidos. El máximo que puedo hacer es el crédito que recibo cuando vendo el spread vertical. Lo más que puedo perder es la diferencia entre los dos precios de ejercicio (menos el crédito inicial). Dado que la pérdida máxima se define, mi corredor mantendrá la cantidad de mi pérdida máxima como margen hasta que yo cierre el comercio o expire la posición. Utilizando el ejemplo anterior, lo más que puedo hacer en este comercio es .65 mientras que lo más que puedo perder es 1.85 (2.50 - .65). Mi recompensa / riesgo es .65 / 1.85 o .35: 1. Esto no parece un buen riesgo / recompensa, sin embargo permite mirarlo de otra manera. Si pudiera perder potencialmente 1,85 si el comercio va completamente mal, que es esencialmente mi inversión en el comercio. Potencialmente podría ganar .65 si el comercio va como estaba planeado, así que mi rendimiento proyectado sería un retorno de la inversión. Eso no es tan malo. Eso es todo al respecto. O hay Continuar con los Spreads verticales cortos - página 2
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